北(běi)交(jiāo)所开市至今一年半，公募(mù)基(jī)金投(tóu)资北交所步(bù)伐(fá)不断(duàn)推进(jìn)，除了推出北证50指数基金(jīn)、北(běi)交所主题(tí)基金(jīn)、“专精特(tè)新”主题基金外，存量产品也加大北(běi)交所布局力度，今年更有新基金密集公(gōng)告可投北交所股(gǔ)票。

　　多家公募机构及人士(shì)表示，随着北证50指数推(tuī)出，北交所活跃度抬升，部分公司表现良好，叠(dié)加较低的(de)估值水平，公募基金等专业投(tóu)资者积极挖掘(jué)北交所(suǒ)投资机遇，投向(xiàng)北交所的意愿也在增加。从长期投资的角(jiǎo)度看，北(běi)交所股票处于(yú)投(tóu)资相对早期阶(jiē)段，更具成长空间(jiān)，符合(hé)“专精特(tè)新”属性的隐(yǐn)形冠军和科技、制造等行业，长(zhǎng)期投资价(jià)值受到(dào)公(gōng)募资金(jīn)的青睐(lài)。

　　新(xīn)基金公告可投北交(jiāo)所

　　专业机构挖掘(jué)北交所投(tóu)资机会

　　据记(jì)者统计，截至(zhì)5月13日，今年以来累计(jì)有申万菱信沪深(shēn)300价值ETF、鑫(xīn)元成长驱动、银(yín)华心质混合、中庚港股(gǔ)通价值(zhí)18个月(yuè)等十多只次新基金公告可投(tóu)资(zī)于(yú)北京证券(quàn)交易所(suǒ)上市股票，并揭示(shì)了相关风险。

　　除(chú)了基金(jīn)产品(pǐn)外，还有(yǒu)华(huá)商、中庚、睿(ruì)远、朱雀基金等多家基金公(gōng)司也发(fā)布(bù)公告称(chēng)，北交所(suǒ)上市股票(piào)是国内依法(fǎ)发行上市的(de)股票，属于基金法(fǎ)规定的“上(shàng)市交易(yì)的股票”。在遵守基金合同(tóng)所规定的投(tóu)资(zī)目标、投资策(cè)略(lüè)、投资范围、资(zī)产配置比例、风险收益特征和相(xiāng)关(guān)风险(xiǎn)控(kòng)制指标等前(qián)提下，公(gōng)司(sī)旗下基金可参与北交所股票的投(tóu)资。旗下新(xīn)增基金如果符合基金合同的有关(guān)规定，亦可投(tóu)资北交所上市(shì)股票(piào)。

　　谈及上述现(xiàn)象，中信建投基(jī)金相(xiāng)关投(tóu)研人士表(biǎo)示，公募新基金之所以密集公(gōng)告可投(tóu)北(běi)交所，一(yī)方面表明专业(yè)投(tóu)资机构敏锐地(dì)发现了(l我想是因为我不够温柔是什么歌 我想是因为我不够温柔是谁唱的e)北交所相关股票(piào)潜在(zài)的投(tóu)资机会，开始(shǐ)加大布(bù)局力度；另一方面，北交所上市公司是除沪深(shēn)两市以外国内最优质(zhì)公司(sī)的代(dài)表，许(xǔ)多标的当前(qián)估值水平偏低，具(jù)备投资(zī)价值。

　　景顺长城基金也(yě)认为，一方(fāng)面(miàn)从持仓数量和(hé)持股总量的角度来看，公(gōng)募参与(yǔ)北交所意愿在持续(xù)增(zēng)加。另一(yī)方面，相较于上(shàng)证、深证，北(běi)交所上市公(gōng)司数量、总体规模较小，流(liú)动性较(jiào)弱(ruò)，去年11月北交所推出北证50指数以(yǐ)来，被动资(zī)金的加入使得整个板块的(de)成交(jiāo)变得(dé)更加(jiā)活跃(yuè)，同时，部(bù)分公司(sī)的良好表现也使得越来越多(duō)投(tóu)资者关注到北(běi)交(jiāo)所(suǒ)，自然也引来更多资金的关注。

　　鑫元(yuán)基金也表示，公募(mù)基金的(de)配置意愿，主要取决于北交所市场的(de)赚钱效应、可(kě)投(tóu)标的稀缺性以及专精特新领(lǐng)域(yù)的(de)景气度。而近期北交所市场出现积极信号：2022年年报中(zhōng)，多只公募基(jī)金产品出现在北交所公司(sī)前十大股东名单(dān)中；北(běi)交所(suǒ)较(jiào)大规模公司(sī)去年业绩(jì)涨势良好，今年(nián)一季度(dù)盈利表(biǎo)现继续(xù)向好；次新基金在北交所的(de)持股集中(zhōng)度高(gāo)。“预计随(suí)着(zhe)后续(xù)市场流动(dòng)性(xìng)的改善(shàn)和创新型中(zhōng)小企业的(de)高速成长，北(běi)交所投资(zī)有望实现戴(dài)维斯双击。”

　　不过，受流(liú)通市值小、流动性等制约，初步“试水”北交所(suǒ)市场的公募(mù)基金(jīn)，在投资比例、策略上也(yě)存在差异，但未来会加大对北交(jiāo)所市场的(de)研究和投资。

　　鑫元基金表示，结合北交(jiāo)所的战(zhàn)略定位和上(shàng)市公司“小而美(měi)”的特征，预(yù)计(jì)次新基金投(tóu)资(zī)将深入(rù)细分产业链的研究，挖掘市场前景(jǐng)大(dà)、竞争壁垒高、业绩确定性强的个(gè)股(gǔ)机会(huì)。同(tóng)时，也可根据主板上一些(xiē)成(chéng)长赛道的(de)公司估值(zhí)水(shuǐ)平，在北交所(suǒ)中进(jìn)行映射，选择估值水(shuǐ)平显(xiǎn)著偏低的公司进行投资。在(zài)组合配(pèi)置上，力求均衡和风险(xiǎn)分散，降低中小企(qǐ)业经营波动(dòng)大(dà)的(de)风险。此外，北交所相关(guān)基金也会积极参与转板、新股(gǔ)发(fā)行(xíng)等投资机会。

　　中信(xìn)建投基金上述投研人士也称，我们(men)高度重视(shì)北交所投资机会(huì)，目(mù)前有一只北(běi)交所(suǒ)主题(tí)基(jī)金，未来(lái)一方面会根(gēn)据市场情况，择机发行更多以北(běi)交(jiāo)所股票为主要投资范围的基金产品(pǐn)，另一方面，不排除将存量基金(jīn)产品的投资范围扩大至北(běi)交所股(gǔ)票，同时会(huì)增加研究(jiū)团队拓展(zhǎn)对(duì)北交所(suǒ)股(gǔ)票的研究深度和广度。

　　持仓总市(shì)值(zhí)达43.2亿元

　　持(chí)有数量达历史最高

　　从公募持仓北交所股(gǔ)票总市值(zhí)情况看，截至2022年底，全市场公募基(jī)金持(chí)有北交所个股数量82只，达到历(lì)史最高水(shuǐ)平(píng)；持股总量(liàng)2.44亿股(gǔ)，半(bàn)年增长24％；但持(chí)仓总市值(zhí)43.2亿元，半年下(xià)降了36％。

　　不过，从2021年11月(yuè)15日开市以(yǐ)来，公募投资北交所(suǒ)总市值总(zǒng)体(tǐ)呈现震荡攀升的态势。

　　“北交(jiāo)所开(kāi)板初(chū)期上市公(gōng)司(sī)中，与新(xīn)能源行业相关的个(gè)股市值占(zhàn)比(bǐ)较高(gāo)，而去年下(xià)半年新能源行业整体(tǐ)回调幅(fú)度较大，带(dài)动投资北交所(suǒ)市值(zhí)有所(suǒ)回(huí)落。”景顺长城基金相关负责(zé)人称。

　　而从今年年(nián)初(chū)看，北证50指(zhǐ)数(shù)一度出(chū)现(xiàn)快速上涨(zhǎng)势头，2月份以(yǐ)来(lái)震(zhèn)荡下(xià)行(xíng)，目前年(nián)内收跌-0.23％。不过，从长期投资的角度看，北交所的投资价(jià)值仍然受到(dào)公募资金的青睐。

　　景顺长城(chéng)基(jī)金表示，北交(jiāo)所当下(xià)呈现的特征(zhēng)类(lèi)似于一级半的市场，即投资阶段相比一级市(shì)场(chǎng)（股权投资）更加成熟，但对比上证、深证的大多数公司而言(yán)又(yòu)相(xiāng)对早(zǎo)期，可(kě)投资标的规模也(yě)相对更小(xiǎo)；但从长期投资的角度来说，这也意味着更大的成(chéng)长空间和收益率预期，故(gù)我(wǒ)们(men)认为北交所具备良好的长期投资价值。

　　具体落实在投资层面，景顺长城基金表示，我们(men)对(duì)于具(jù)体行业没有明确的偏好(hǎo)，但是整(zhěng)体还是比较看好细分行(xíng)业(yè)的、符(fú)合“专(zhuān)精特新”属(shǔ)性的隐形冠军：这(zhè)些公(gōng)司虽(suī)然普(pǔ)遍规(guī)模较小、受到的关注度可能(néng)不高，但(dàn)在其所(suǒ)属行(xíng)业中拥有较强的竞争力，在研发投入的强度上、成长性指标上，也不弱于创(chuàng)业板、科创(chuàng)板(bǎn)的(de)上市(shì)公司，而且由于市值较小，可能(néng)反而拥有更大的成长空间。

　　鑫元基金也(yě)表示，从中长期视角看(kàn)，随着北交所(suǒ)交(jiāo)易制度的不(bù)断(duàn)完善、已上市企业的投资价值不断(duàn)明(míng)确，以及(jí)场内流动(dòng)性不断提升，势必会吸引更(gèng)多优秀(xiù)的企业(yè)、活跃的资金流入。北(běi)证50指数估值(zhí)有向(xiàng)上修复的空(kōng)间，当前配置的性价(jià)比较高，胜率和赔率都非常具(jù)备吸引力。

　　结(jié)合当前的北交所整体估(gū)值水平(píng)，叠加2023年下半年打开的降息窗口，鑫元基(jī)金(jīn)将重点关注(zhù)成长(zhǎn我想是因为我不够温柔是什么歌 我想是因为我不够温柔是谁唱的g)赛道，尤其是(shì)具有(yǒu)专精特(tè)新特性的(de)成长股(gǔ)。在行业的(de)稀缺性方面，投资者可重点(diǎn)关(guān)注具有高成长(zhǎng)性、国产化(huà)逻辑强的优(yōu)质产业链。更多的阿尔法收(shōu)益可能聚焦在(zài)科技和(hé)制造两大赛(sài)道，包括汽(qì)车、半导体、碳(tàn)中和、军工蕴藏较多左(zuǒ)侧投(tóu)资(zī)机会。

　　中信建投基(jī)金相关(guān)投研人士也称(chēng)，北交所有一大批优(yōu)秀的创新型中小企业，借(jiè)国家政策支持(chí)的(de)东风和企(qǐ)业自身的努(nǔ)力，我们相信会有相当体量的企业成长(zhǎng)成为大型企业，这个成(chéng)长(zhǎng)的过程会给投(tóu)资者带来丰厚回报，因(yīn)此我(wǒ)们认为北交所具备长(zhǎng)期(qī)投资价(jià)值。“具体(tǐ)细分而言，我们(men)更加看好电力(lì)设(shè)备、机械(xiè)设备、医药(yào)生(shēng)物等三个领域。”

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