美东(dōng)时间周三，美联储发布的最新(xīn)会议纪要显(xiǎn)示，美(měi)联储官员在本月的会议上一致同(tóng)意(yì)加(jiā)息25个基点，但(dàn)在是否有必要进一步加(jiā)息的问题上(shàng)存在明显(xiǎn)分歧，更多官(guān)员暗示他们准备暂停(tíng)加(jiā)息。

　　纪要显示：“几位(wèi)与会者指出，如(rú)果经济发展(zhǎn)与他们目前的预期一致，那么在这次会议之后可能没有必(bì)要进一步收紧政策。”他们(men)预(yù)期美国经济(jì)增长将(jiāng)放缓，这将消除进一步收紧货币(bì)政策的必要性。

　　其他部分与会(huì)者认为“在未来的(de)会(huì)议(yì)上可能有必(bì)要进(jìn)一(yī)步收(shōu)紧政(zhèng)策”，因为他们预计“将通胀恢复到2％的进程可能会继续缓慢得令人(rén)无法接受(shòu)”。

　　对于通(tōng)胀，委员们一致认为，相对于美联储(chǔ)2％的目标，目(mù)前的通胀水平仍然(rán)太(tài)高了。与会者指出，物价(jià)压力(lì)可能比预期更(gèng)持久，因为(wèi)消(xiāo)费者支出(chū)强于预期，劳(láo)动力市(shì)场吃(chī)紧，特(tè)别是如果银行压力(lì)对经济活动的影响(xiǎng)被证(zhèng)明是温和的。

　　然而(ér)，也有(yǒu)委员们指出，信贷条件进一步收紧可(kě)能会减缓(huǎn)家庭支出，减少(shǎo)企(qǐ)业投资和招(zhāo)聘，所有这(zhè)些都将支持正在进行的产品和劳动力市场供需再(zài)平衡，并降(jiàng)低通胀(zhàng)压(yā)力。

　　未来政策走向

　　过去两周，一些(xiē)美联储(chǔ)官员表示，通胀和经济(jì)活动的放(fàng)缓程度还不足以(yǐ)证明结(jié)束加息是合理的(de)。但包括(kuò)美联储主席鲍威尔在内的(de)其他(tā)人暗示，他们(men)可能更倾向于不(bù)加息，以评估过去(qù)加息的影(yǐng)响和银行业的压力(lì)。

　　在(zài)5月(yuè)初美联储(chǔ)宣布连续(xù)第十次加息后，本轮紧缩周期已累(lèi)计(jì)500个(gè)基点，为上世纪(jì)80年代以来最激进的政(zhèng)策路径(jìng)之一。

　　对于未来的政策走(zǒu)向，由于全球经济前(qián)景的(de)不确定性和(hé)近期银行业的压力，官员们透(tòu)露未(wèi)来的决策(cè)将转向更加(jiā)依赖数据的方式。但麻烦(fán)在于，变数太多了，无数变量将决定加息(xī)周期(qī)是否会(huì)继续下去(qù)。

　　纪要指出(chū)，与会(huì)者(zhě)普遍(biàn)对未来收紧政策的(de)程度表示不确定，在这次利(lì)率决议之(zhī)后，美联储官员最关(guān)注的还是掌握领略的意思政(zhèng)策的主动权，因此保留加息的选择是有必要的，接下(xià)来该央行大概率(lǜ)不会给出一个明晰的利率路径(jìng)。

　　因(yīn)此(cǐ)，一些与会者(zhě)强调，至(zhì)关重要的是不要传(chuán)达(dá)降息的可能(néng)性，或(huò)者(zhě)已经排除了进一步提高(gāo)利率的可能性。

　　稍(shāo)早，美联储理事沃勒表(biǎo)示，该(gāi)行(xíng)在6月(yuè)会议上决定继续调(diào)高利(lì)率或是维持利率不变(biàn)都(dōu)是(shì)有可能的。“即(jí)使6月维持利率不变，美联(lián)储仍有可能需要在今年晚些时候加(jiā)息。直到有明确证据(jù)表明通胀正在降温(wēn)之前，美(领略的意思měi)联储都不应结束紧缩周(zhōu)期。”

　　目前，市(shì)场(chǎng)普遍(biàn)预计，5月的加息将是(shì)本轮紧缩周期的(de)最后一(yī)次(cì)，美联储极有可(kě)能在年(nián)底前(qián)降息25个基点。这种预期是(shì)基于这样一种假设，即经(jīng)济增长将放缓，甚至可能陷入衰退，而通(tōn领略的意思g)胀率(lǜ)将(jiāng)降至(zhì)接近美联储2％的(de)目标。

　　分析师表示，在是否进(jìn)一步加(jiā)息(xī)问题上的(de)分歧，以及官(guān)员们采取(qǔ)的是依赖(lài)数(shù)据的做法——这(zhè)并不意味着他(tā)们不会再次加(jiā)息，但这肯定会支持这样(yàng)的观点(diǎn)，即他们现在对进一(yī)步(bù)收紧(jǐn)政策要谨慎得多。

　　银行业(yè)危机

　　对于严重冲击市场的银行业危机，美(měi)联(lián)储官(guān)员(yuán)们对此专门进(jìn)行了讨论。纪(jì)要指出，已准备好使用(yòng)他(tā)们(men)的工具，以确保(bǎo)金(jīn)融体系有足够的流动(dòng)性来(lái)满足其需求。

　　在(zài)3月份(fèn)的会(huì)议上，美联储(chǔ)经济学(xué)家曾指出，银行业压力导(dǎo)致(zhì)的信贷收缩可能会使(shǐ)经济(jì)陷入衰退(tuì)。现在，美联(lián)储重申了(le)这一观(guān)点，不过，如果(guǒ)信贷条件缓解，也(yě)将给经济带来(lái)动力。

　　纪要指出(chū)，中(zhōng)小银(yín)行的(de)存款外流在3月底(dǐ)和(hé)4月(yuè)基本停止。尽管地区性(xìng)银行(xíng)的(de)股价(jià)在此期间进(jìn)一步下跌，但对绝大多数银行来说，这些下跌(diē)似乎主(zhǔ)要反映了对盈利能力下降(jiàng)的预期，而不是(shì)对偿付能力(lì)的担忧。市场(chǎng)参与者(zhě)仍对银行业压力再次加(jiā)剧的可(kě)能性保持警惕。

　　BMO Capital Markets在一份报告中表示：“5月份美联储会议纪要中最突(tū)出(chū)的主题是(shì)，围绕(rào)地区性银行业危机带来(lái)的信贷(dài)紧(jǐn)缩影响，各(gè)方普遍持谨慎态度，因为存在太多(duō)的不确定性。”

　　债务上限

　　对于受到(dào)全球高度(dù)关注的债(zhài)务上限僵局，纪要指出(chū)，许(xǔ)多与会(huì)者提(tí)到，必须及时(shí)提高债务上限，以(yǐ)避免(miǎn)金融体系和整体经济出(chū)现(xiàn)严(yán)重混乱的风险。

　　一些与会者指出了美(měi)国国债市场有序运作(zuò)的重要性，或强调了有关当局继续(xù)解决(jué)与市场韧性(xìng)相(xiāng)关问题的重要性。一些与会(huì)者强(qiáng)调(diào)，美联(lián)储应随时准备使(shǐ)用其流动性工具，以及(jí)微观审(shěn)慎和宏观审慎监管和监督工具，以减(jiǎn)轻未(wèi)来的(de)金融稳定风险。

　　周三当(dāng)天，美国(guó)白宫和国会谈判(pàn)代(dài)表(biǎo)继续举行债务(wù)上限谈(tán)判。共和党谈判代(dài)表格雷夫斯透(tòu)露，双方谈判没有取得任何进(jìn)展。美国财(cái)政部长耶伦重(zhòng)申(shēn)她的部门最早(zǎo)可(kě)能在6月1日耗尽用(yòng)来支付联邦账单的(de)资金。

　　分(fēn)析(xī)师(shī)Enda Curran称(chēng)，对于美国联邦(bāng)政(zhèng)府是(shì)否(fǒu)会(huì)在未来几周(zhōu)内耗尽资金的(de)不确(què)定性而言，美联储会议纪要只是(shì)次要的。很难想象，在这样(yàng)的背景(jǐng)下(xià)美联储会倾向(xiàng)于采取鹰(yīng)派立场(chǎng)，因此该行现在(zài)可能松了一口(kǒu)气，因为(wèi)他们有空(kōng)间从现在开始慢慢采取行动(dòng)。

　　// 美债(zhài)“X日(rì)”继续拖累市场情绪(xù)，英伟达(dá)盘后现暴(bào)力拉升(shēng) //

　　随着理论上美国违约的“X日”愈发临近，美股市场周三仍(réng)处于持续下跌的状态。

　　截(jié)至(zhì)收盘，标普500跌(diē)0.73％，报4115.24点；纳斯达(dá)克指数跌(diē)0.61％，报12484.16点；道(dào)琼斯(sī)工(gōng)业(yè)指数跌0.77％，报32799.92点。

　　在收(shōu)盘(pán)铃声敲响后，美国众(zhòng)议院议(yì)长(zhǎng)凯文(wén)·麦(mài)卡锡(xī)接受(shòu)采访(fǎng)时表示，谈判(pàn)的情况“有一点点好转”。麦卡(kǎ)锡进一步表示，共和党这边要求白宫接受10年的(de)开支限制，双方正在为这件(jiàn)事(shì)进行讨(tǎo)论(lùn)。在被问及(jí)是否有可能在未来24-48小时内达(dá)成协议时，麦卡锡表示，达(dá)成协议(yì)其实可(kě)以(yǐ)非常(cháng)快，但民主(zhǔ)党需要意(yì)识到他们花了(le)太(tài)多的钱。

　　根据美国财政(zhèng)部周三发布(bù)的数据，截至5月23日(rì)的账上(shàng)现金为765亿美元，较之前一天上升82亿美元。

　　按照(zhào)这样的“剧本”，美股原本将在(zài)国会扯皮的过(guò)程中进入“垃圾时间”，但周三(sān)盘后的英伟达突然爆(bào)发(fā)，令市场重新看到(dào)炒作题材的勃勃生机。

　　根(gēn)据财报，英伟(wěi)达(dá)在本财年第一财季总共实现营收71.9亿美元，市场预期65.2亿美元(yuán)；EPS 1.09美元(yuán)，预期(qī)0.92美元。其中受惠于云计(jì)算平(píng)台和大型科技(jì)公司对GPU芯片（训练AI）的需求(qiú)，数据(jù)中心业务实现(xiàn)创纪录的42.8亿美元营收。更令市场震惊(jīng)的(de)是，英(yīng)伟达对二季度的营(yíng)收(shōu)指引为110亿美元，远远超过预期的(de)71.1亿美元。

　　截(jié)至发(fā)稿，英伟达股(gǔ)价在盘后涨超20％，有(yǒu)望(wàng)引发全(quán)球资本市场的(de)连(lián)锁反应。

　　热门股表(biǎo)现

　　周三标普500指数(shù)11个(gè)板块(kuài)依然只(zhǐ)有能源板(bǎn)块收涨，房(fáng)地(dì)产（-2.21％）、工(gōng)业(yè)（-1.27％）板块跌幅靠前。

　　科技权重有涨有跌，其中苹果涨0.16％、微软跌0.45％、亚马(mǎ)逊涨(zhǎng)1.53％、META涨1％、谷歌(gē)-A跌1.35％、特斯拉跌(diē)1.54％、英(yīng)伟(wěi)达跌(diē)0.49％、英特尔(ěr)跌(diē)1.73％。

　　中概股多数走弱，纳斯(sī)达克(kè)中国金龙(lóng)指数跌2.17％。个股(gǔ)方面，阿里(lǐ)巴巴(bā)跌2.01％、腾讯(xùn)ADR跌1.07％、百度跌2.02％、拼(pīn)多多(duō)跌1.6％、京东跌3.31％、网易跌0.33％、蔚来跌9.49％、理想汽车涨0.28％、小鹏汽车跌5.05％

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