金融界5月22日消息 悄然之间，已经崩盘了33年的(de)日本股市竟然奇迹(jì)般的活过(guò)来了，甚至还在不断(duàn)挑(tiāo)战新高，真(zhēn)是活久见(jiàn)。

　　22日，日本股市(shì)主要(yào)股指(zhǐ)日经(jīng)225指数收涨0.9%，报31086.82点(diǎn)，创1990年8月以来(lái)近33年的新高，同时也(yě)是自日本泡沫经(jīng)济崩(bēng)溃以(yǐ)来的最高收盘价。今年以来日经225指(zhǐ)数已(yǐ)涨超19%。

　　而这之前，日本股市几经挣扎但(dàn)是(shì)最终都黯淡收场，但是似乎这次有点不(bù)一样的味道，“股(gǔ)神”巴菲特助阵、“华尔街大鳄(è)”高盛摇旗呐喊以及

　　地缘政(zhèng)治的变动使得(dé)日本股市变得微妙(miào)起(qǐ)来。

　　海外资金是不可或(huò)缺力量(liàng)

　　对于日本(běn)股(gǔ)市爆发，海外资(zī)金是(shì)不(bù)可或缺的(de)力量(liàng)。数据显示，海外投资(zī)者对日本股票需求稳健。根据日(rì)本交易所集团(tuán)，4月海外(wài)投资(zī)者净买(mǎi)入价值(zhí)2.15 万亿日元（约(yuē)合(hé)157亿美元）的日本股票，为(wèi)2017年10月以来最(zuì)大(dà)规模的外国(guó)人净购买量。不过(guò)，日本企业部门仍然是日(rì)本股票的(de)最大净买家，年初至今的买(mǎi)入量为1.1万亿日元。

　　当然这其中也(yě)包括在(zài)3年(nián)前就“闻到”金钱味道的巴菲特(tè)，2020年8月，巴菲特掌管的(de)伯克(kè)希尔·哈(hā)撒(sā)韦公司（下称“伯克希尔”）首次披露，其收购了日本前五大贸(mào)易(yì)公司(sī)每(měi)家略高于(yú)5%的(de)股份。这五大贸(mào)易公司分别(bié)是伊藤(téng)忠商事、三菱商(shāng)事(shì)、三井物(wù)产、住(zhù)友商事和丸(wán)红。自首次披露之后，巴菲特(tè)已3次购(gòu)买并(bìng)扩大了(le)对日本(běn)五大商社的股份持有量。

　　从近(jìn)期(qī)数据披(pī)露可(kě)以看出，伯克希(xī)尔哈撒韦目前在日(rì)本持(chí)有的股票比在美国以外任何其他国家(jiā)都多。今(jīn)年早些(xiē)时候，巴菲特增持了日(rì)本五大商社，并暗示将进一步投资日本股(gǔ)票。现年(nián)92岁高龄(líng)的他(tā)还在上个月罕见(jiàn)地亲自访(fǎng)问日(rì)本(běn)。

　　对于为何在这(zhè)个时点(diǎn)，不断增持日本(běn)股票(piào)？在5月初巴菲(fēi)特股东大(dà)会上，巴菲特(tè)就这样说(shuō)到：

　　投(tóu)资日本商社的(de)决定其(qí)实非(fēi)常简单，也非常容易(yì)悲守穷庐将复何及啥意思，悲守穷庐将复何及表达了什么愿望理解(jiě)，我(wǒ)们可能和这五家公司都有过业务来(lái)往。从整体来看，这些公司(sī)能够支付(fù)不错的(de)分(fēn)红(hóng)，在某些情况(kuàng)下也(yě)会回购股票，我们也能(néng)很好地理解他们(men)所拥有的一大堆业务，同时(shí)我们还能通过融资解决汇率风险问题。所以我们(men)就开始购买了，甚至这件事情(qíng)一开始我都没有告诉阿(ā)贝尔。

　　此(cǐ)外，巴菲特(tè)日本之行的部分原因是为了向这些公司(sī)介(jiè)绍阿(ā)贝尔（伯克(kè)希(xī)尔非保险(xiǎn)业务副董事长格雷格(gé)·阿贝(bèi)尔(ěr)，被视为(wèi)巴(bā)菲特的接班人），因为接下来双(shuāng)方可能要共事(shì)20、30、40或50年。

　　如今(jīn)看，提前(qián)三年布局的巴菲(fēi)特已经赚麻了，巴菲特(tè)再(zài)次用(yòng)行动告诉大家(jiā)姜还是(shì)老的辣。

   多位大佬抄底日本

　　除了(le)巴菲特，还有(yǒu)其他(tā)大佬也在紧锣密(mì)鼓的(de)行动中。3月31日，黑石集团主席苏世民拜访了日(rì)本首相岸田文雄。黑石集团两(liǎng)年前在(zài)日悲守穷庐将复何及啥意思，悲守穷庐将复何及表达了什么愿望(rì)本一举(jǔ)收购8家酒店(diàn)，此行(xíng)被外界普遍认为日本还蕴(yùn)藏着更多投资(zī)机会。

　　同一时期(qī)，黑石集团最主要的竞(jìng)争对手(shǒu)——KKR创始(shǐ)人(rén)亨(hēng)利(lì)·克拉维(wéi)斯(sī)也在(zài)日本(běn)与投资对象展(zhǎn)开交流。

　　4月初造(zào)访日本东京的还(hái)有美国(guó)对(duì)冲基(jī)金(jīn)Point72创始人史蒂夫·科恩；对冲基金Citadel在今年早(zǎo)些(xiē)时候(hòu)决定重新在东京开设办事处，据《金融(róng)时报》报(bào)道，Citadel正(zhèng)在(zài)申请(qǐng)在(zài)日本市(shì)场的运营牌照。

    日本受益(yì)于地(dì)缘政治格局(jú)变化

　　自(zì)1989年日本泡沫经(jīng)济崩溃以来，日本(běn)股市一直都在(zài)苦苦(kǔ)的填坑之中，如(rú)今似乎局(jú)面发(fā)生了变化。

　　虽然巴菲特在股东大(dà)会(huì)上解释了(le)抄底日(rì)本股市，但是“狡(jiǎo)猾”的巴(bā)老爷子也(yě)有所保留。站在事(shì)后马后炮的角度看(kàn)，对股市拥有独特理解的巴(bā)菲特(tè)对国际地缘政治的变(biàn)化也颇有研究。

　　自(zì)2018年中美贸易争(zhēng)端以来(lái)，国际地(dì)缘政治(zhì)格局巨(jù)变。在新的地缘政治格(gé)局下(xià)，日(rì)本在亚太(tài)格(gé)局中扮演了更加重要的角色(sè)，同时日本在芯片(piàn)等产业发展(zhǎn)中野心(xīn)勃勃，这都成为(wèi)了边际上的重要(yào)变量。仔细观(guān)察日(rì)本的(de)经济脉络，我们也会发现日本的设备投资开始进(jìn)入加速期，这背后有(yǒu)产业(yè)自身发展(zhǎn)的原因，也暗(àn)合地缘变迁的(de)逻辑(jí)。

　　值得(dé)一提的是，日本相对稳定甚至略显僵化的(de)政治格局，在(zài)全球动荡(dàng)的大背(bèi)景下反而成为了“避风港”。

　　“嗅到了”日本敏感(gǎn)变化的巴菲特，一直(zhí)在等待(dài)出手的时机。直到新冠危机爆发(fā)，日本股市出现急搓，巴(bā)菲特终(zhōng)于(yú)等到(dào)了被低估的日本资产，自此疯狂抄(chāo)底日本股(gǔ)市。

　　而日本5大(dà)商社(shè)也用业(yè)绩证明自己的(de)确被(bèi)低估了(le)。据日(rì)经中文网，日本综合(hé)商(shāng)社(shè)的2022财年（截至2023年3月）合(hé)并财报于(yú)5月(yuè)9日(rì)全部出炉。5大商社的合计净利(lì)润超过约4.2万(wàn)亿日元，在短短2年时间(jiān)里增加到了4.3倍。

　　除了日本基本面发生的变(biàn)化，日本监(jiān)管层的助推也是(shì)一股不容忽视(shì)的力量。日(rì)本监管层持续(xù)推动企业经营能力(lì)的(de)改善和(hé)价值的修复，其中敦促企业(yè)对(duì)投资者提高回报(bào)、鼓励企业(yè)公开(kāi)回购成(chéng)为改革重要抓手。

　　尤其是在今年3月(yuè)底，东京证券交易所为了改变(biàn)大量个股股价(jià)跌破净值的情况，发布《关于实现关注资金(jīn)成本和股(gǔ)价经(jīng)营(yíng)要求》要求上市公(gōng)司提高企(qǐ)业价(jià)值和(hé)资本效率从而提升(shēng)股(gǔ)价(jià)后，日(rì)本(běn)股市(shì)开始掀起一波回购(gòu)热潮。

　　一向被韭菜讥讽为(wèi)“反向指标”的高盛也(yě)出(chū)来高喊日本可能正接近十年一(yī)遇的牛市。至于日本股市(shì)未来将(jiāng)走向何(hé)方，一切将由时间给出答案吧。

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