本周(zhōu)，56只(zhǐ)首发基(jī)金中（份额分(fēn)开(kāi)计算），博时北(běi)证50成份指数（A/C）位列其中(zhōng)。目前，第(dì)2批(pī)4只北证50指数基(jī)金产品已有3只成立，分(fēn)别(bié)为(wèi)鹏扬北证50成(chéng)份指数(shù)基金、工(gōng)银(yín)瑞信北证50成份(fèn)指数基金(jīn)和万家北证50成份(fèn)指数(shù)基金(jīn)。

　　多位业(yè)内人士表示，流(liú)动性问题是(shì)制约北交(jiāo)所发展的(de)首(shǒu)要因素，不过随(suí)着公募基金加速布局，增量资金不断涌(yǒng)入(rù)下(xià)，流动性问题有望持续改善；同(tóng)时，当(dāng)前北交所优质公(gōng)司(sī)被显(xiǎn)著低估，正是长线(xiàn)资金布局(jú)的良好(hǎo)机遇(yù)。

　　第二批北证50指数基金成立(lì)过半

　　本周，56只首发基金中（份(fèn)额分开(kāi)计算），博时(shí)北证(zhèng)50成份指(zhǐ)数（A/C）位列(liè)其中，根据招(zhāo)募说(shuō)明(míng)书，该(gāi)基金主要跟踪北证50成份(fèn)指数(shù)，由于是发起式基金，认购金额满1000万(wàn)元即可成立，认购期为5月8日至5月19日。

　　今年3月7日，第二批(pī)北证50指数(shù)基金产(chǎn)品成功获批，工银(yín)瑞信基金、万家基金、鹏扬基金、博(bó)时基(jī)金(jīn)四家公(gōng)募(mù)基(jī)金(jīn)公(gōng)司(sī)拿到批文。除博(bó)时基金外，万家基金的北证50指数(shù)产品也是以发起(qǐ)式的形(xíng)式设立。

　　截至目前，除博时基(jī)金(jīn)旗下产品正在发(fā)行外，其(qí)余3只产品均已成立。其中，鹏(péng)扬北证50成份指数基金于4月25日(rì)成立，获2225户有效(xiào)认购，募集规模3.89亿元；工银瑞信北证50成份指数基金于4月(yuè)27日正式(shì)成立，获1496户(hù)有效认购，募集规模2.39亿元；万家北证(zhèng)50成(chéng)份指数基金(jīn)于5月5日正式成立，获(huò)1717户有效认购，募集(jí)规(guī)模1.68亿元。

　　对于北(běi)证50指数(shù)的投资价(jià)值，万家北证(zhèng)50成份指数基(jī)金经理(lǐ)杨坤(kūn)曾表示，

　　北交(jiāo)所股(gǔ)票(piào)估值(zhí)普遍显著低于其他上市(shì)板块(kuài)中(zhōng)业务(wù)相关(guān)度较高的同类股(gǔ)票，具(jù)有(yǒu)较大估(gū)值提升空(kōng)间。随着市场流动性的增强和创(chuàng)新型中(zhōng)小企(qǐ)业的高速成长，有望(wàng)实现(xiàn)业绩(jì)和估值双(shuāng)升，长期(qī)投资价值显著(zhù)。

　　首批北证50指(zhǐ)数基金月内(nèi)加速“回血”

　　去年12月，首批8只北证50成份指数(shù)基金相继成立。

　　Wind数据显示，截至5月12日，这8只产品(pǐn)年内回报(bào)、成(chéng)立以(yǐ)来回报悉数为负，其(qí)中年内(nèi)平均收(shōu)益率为(wèi)-4.36％，成(chéng)立以来收益率中位数为-4.74％。不过(guò)5月以来，这些产(c女生为什么不能光膀子，为什么女人不能光膀子hǎn)品开始加速(sù)“回血”，月内(nèi)产品均获正收益，平均(jūn)回(huí)报达2.82％。

　　女生为什么不能光膀子，为什么女人不能光膀子北(běi)证(zhèng)50指数(shù)方面，自去年11月发布以来，该指数(shù)经历小幅下滑后，今年一季度上涨1.76％。二季度(dù)以来虽有震荡下跌，但5月(yuè)以来又开始持续上涨，且市(shì)场表现(xiàn)居前。截至5月12日，该指数月(yuè)内涨幅(fú)达2.98％，对比沪深市(shì)场核心(xīn)指数表现，除(chú)红利指(zhǐ)数月内涨1.91％外(wài)，包括上证指(zhǐ)数、沪深300、上证50等在内(nèi)的30只核心指数月内均下跌(diē)。

　　“北证50指数推出(chū)后，多个指(zhǐ)数基金相(xiāng)继成立，这使得(dé)北交所整体流动性有所改善。从(cóng)中(zhōng)观维(wéi)度来(lái)看(kàn)，北交所很多优质企业的估值(zhí)仍然(rán)偏低(dī)，预计随着流动性逐步改善，以及(jí)公司业绩(jì)持续释(shì)放，北交所(suǒ)板(bǎn)块整体走势(shì)有望持续向(xiàng)好。”北京一大型公募(mù)基金(jīn)人士(shì)表示。

　　北交所(suǒ)官网显示，截至5月(yuè)12日，北交所上市公(gōng)司193家，总股本(běn)258.31亿股，总市值(zhí)2606.91亿元。从北交所上市(shì)公司业绩表现来看(kàn)，2021年北交所上市公司盈利面达99％，净利润总(zǒng)额增长23.8％，超四成的公司净利润达5000万(wàn)元以上(shàng)；2022年北交所上市公司全年共(gòng)实现净利(lì)润138.11亿元，平均实现(xiàn)净利润7230.81万元，同比增(zēng)长12.17％，盈(yíng)利面达92.15％，其中(zhōng)44家公司增幅(fú)超过30％，22家公司净利(lì)润超过1亿元，42家公司(sī)连续三年实现利(lì)润正增(zēng)长。北交所(suǒ)上市公司(sī)业(yè)绩正(zhèng)持续(xù)释放(fàng)。

　　此外，10只北交所主(zhǔ)题权益(yì)基(jī)金年内表现上，Wind数据显示，截(jié)至(zhì)5月12日，除大成北交所两年定开年(nián)内收益(yì)为负外，其余(yú女生为什么不能光膀子，为什么女人不能光膀子)9只北交(jiāo)所主题权(quán)益基金(jīn)年(nián)内(nèi)均斩获正收(shōu)益。其中，华夏(xià)北交所(suǒ)创新中小企业精选两年(nián)定开年内回报最高，达18.46％，万家北交所慧(huì)选两年定开、嘉实北(běi)交所精选两(liǎng)年定开分别以(yǐ)12％、7.54％的(de)回报排在二三位。

　　当前估值偏低

　　正(zhèng)是长(zhǎng)线(xiàn)资金布局(jú)良(liáng)机

　　对于北交(jiāo)所投资价(jià)值，多位(wèi)业内人士认为，当前北交所优质公司被(bèi)显(xiǎn)著低估，不过正是长(zhǎng)线资(zī)金(jīn)布局的良好机遇(yù)。

　　万家(jiā)北交所慧选两年(nián)基金经(jīng)理叶勇直(zhí)言，北交所(suǒ)市场上，制约(yuē)其发展的依然是市场本身较差的流动性问(wèn)题，市(shì)场制(zhì)度性差异(yì)导(dǎo)致其与沪深市场(chǎng)相比，可比公司估值表现差异较大。除了(le)继(jì)续降低投(tóu)资者门槛、扩大优质上市(shì)企(qǐ)业(yè)数量外(wài)，后续北(běi)交所市(shì)场(chǎng)有必要完善转板(bǎn)制度，畅(chàng)通转板通(tōng)道，从而活跃市场(chǎng)交易，通过沪深市(shì)场的引领，提升流动(dòng)性，平抑估(gū)值鸿(hóng)沟(gōu)。不(bù)过，从另外一(yī)个(gè)角度上讲，目前的(de)北交(jiāo)所优质(zhì)公司被显著(zhù)低估，也是长线资金布(bù)局的良(liáng)好机遇(yù)。

　　华夏北交所创(chuàng)新中小企业(yè)精选(xuǎn)两年定开基金经理顾鑫峰表示，站在当前的位置，对于北(běi)交(jiāo)所的后(hòu)续表现充满信(xìn)心，信心来源于四个方面。

　　一(yī)是北交(jiāo)所公司目前估值已经非常便宜，他们测算前(qián)几大重仓股的平均估值在20倍以内，切换到2023年估值在15倍以内，这个估值(zhí)水(shuǐ)平对于具备专精特新特性的(de)中小成长型(xíng)企业而言(yán)是非常具有吸引力的。

　　二是从业绩表现(xiàn)来(lái)看，他们(men)发(fā)现(xiàn)很多(duō)北交(jiāo)所公(gōng)司今(jīn)年以(yǐ)来依然(rán)延续了较快(kuài)的(de)增长速度，发展整(zhěng)体是符(fú)合预期的，业绩(jì)的持续增(zēng)长(zhǎng)进一步消化了估值。

　　三是从(cóng)政策来看，去年四季度(dù)以来北交所出了不少(shǎo)政策利(lì)好，包括(kuò)发(fā)布《北京证券交易所股(gǔ)票做市(shì)交易业务(wù)细(xì)则(zé)》和《北京证券交易所股票(piào)做市交易业(yè)务指引》，下调部分交易费率，北交(jiāo)所股票将纳(nà)入中证(zhèng)、国证跨市场指数体系(xì)，北证50指数11月份正式上线等(děng)政策的密集发(fā)布(bù)，可以说对这个市(shì)场是加大了呵护的(de)力(lì)度(dù)，政策的(de)暖风对整个市(shì)场构成中长期(qī)利好。

　　四是北交所目前新挂牌的(de)公司较多，其中不(bù)乏优质的个股，供给上来了，给(gěi)他们增(zēng)加了筛选的范围(wéi)，尽管短期可能由于(yú)供(gōng)给增加对整(zhěng)个市(shì)场的(de)流动性造(zào)成一定的扰动(dòng)，但增加优质(zhì)供给(gěi)是市场长期发展的基石，这使得(dé)他(tā)们选(xuǎn)择优质中小专精特新企业的难度是相对降低的。

　　景(jǐng)顺长(zhǎng)城北交所(suǒ)精选两年定(dìng)开基(jī)金经理张(zhāng)靖(jìng)表示，北交所作为新兴的股票交(jiāo)易市场(chǎng)，目前仍处于(yú)初创期，上市股票数量还不够多，市场关注度还(hái)不(bù)高，整体估值水平(píng)相较于沪深交易所明(míng)显低估。随着宏观经济触底回(huí)升，和北交(jiāo)所快(kuài)速(sù)发展(zhǎn)，投资(zī)机会应会越(yuè)来越多。

　　开源证券研报表(biǎo)示，“中特估”下，北交所作为A股(gǔ)“中(zhōng)特估”组成部分之一，或(huò)有望随着北交所改(gǎi)革的不断推(tuī)进和(hé)投资者(zhě)关注度提升逐渐得到(dào)估值体系修复。从2023年一季度的公募(mù)基金持仓(cāng)变化(huà)来看(kàn)，这(zhè)一趋势已经初露端倪，部分专精(jīng)特新(xīn)次新股及北证(zhèng)50中高权重、低估(gū)值(zhí)公司获增持较多。此(cǐ)外，北证50成(chéng)分股中尚(shàng)拥有多个被低估标的，未(wèi)来随着北交所(suǒ)改革的(de)不断(duàn)推(tuī)进和投(tóu)资者(zhě)关注度提升，北交所流动性随(suí)之改善，这(zhè)些大市值、高(gāo)权(quán)重、低估值(zhí)的公(gōng)司(sī)获(huò)得重估可能性较大(dà)。

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