看看周末(mò)有哪(nǎ)些重要消息！

　　PMI拉响(xiǎng)通胀升(shēng)温警报

　　标普全球周五公布的4月美国(guó)制造业Markit PMI意外重(zhòng)回荣枯分水岭50上方，和服(fú)务业PMI均(jūn)不降反升(shēng)，分别(bié)创半年(nián)和一年来新高，综合PMI超(chāo)预(yù)期(qī)强劲，创(chuàng)去年(nián)5月以(yǐ)来新高。其中(zhōng)的分项指数释(shì)放价格压力再度升温的警(jǐng)报信号(hào)：4月购进价格创去年11月以来新(xīn)高，出厂价格创(chuàng)去年9月以来新(xīn)高。

　　标普全球的经济(jì)学家在点评PMI时警告，CPI可能上升，或者至少一定程度居高不下。PMI数据重燃价格压(yā)力的通胀担忧(yōu)，数据(jù)公布(bù)后，美股承压下行，主要(yào)美股指盘中集体下跌；美(měi)国国债价(jià)格跳水、收益率盘中拉升，对(duì)利率更(gèng)敏感的2年期美债收益率(lǜ)一度较日内低(dī)位回升10个基点(diǎn)；PMI公布(bù)前曾逼(bī)近周四所创一年(nián)来低谷的美元指(zhǐ)数(shù)迅速抹平日(rì)内跌幅转涨，刷(shuā)新日高。

　　在(zài)美(měi)联储官员最近一再(zài)表态支持继续(xù)加息后，黄(huáng)金大幅回落，本月内(nèi)首(shǒu)次收盘失守2000美(měi)元/盎司心理关(guān)口，连续第二周因周五回落而全周累计由涨(zhǎng)转(zhuǎn)跌；工(gōng)业金属总体继续(xù)下挫(cuò)，在中国公布3月精炼铜产量同比增(zēng)长9％、增至创纪录高位(wèi)后(hòu)，市(shì)场开始担心(xīn)中国的进口铜需求，加之(zhī)全周经济增长前(qián)景的担忧(yōu)，伦铜连跌3日(rì)，同(tóng)样3连阴的伦锌跌至5个月低谷，伦锡(xī)虽然(rán)继续回落，但(dàn)凭借周一大涨，全周仍累涨(zhǎng)。原油周五反(fǎn)弹，但(dàn)经济前景的担忧压顶，未能延续一个月来(lái)累计涨势，汽油全周跌(diē)幅更大，其受到美国(guó)能源(yuán)部公布上(shàng)周库存不降反增打击。

　　通(tōng)胀严重！阿根廷中(zhōng)央银行加息300基点

　　当地时(shí)间周四(sì)（4月20日(rì)），阿根(gēn)廷中央银行宣布将(jiāng)基准利(lì)率由78％上调至81％，加(jiā)息幅(fú)度达300个基点，高于此(cǐ)前市场预(yù)期的200个基点(diǎn)。

　　这是阿根(gēn)廷央行今(jīn)年第(dì)二(èr)次大幅(fú)加(jiā)息(xī)，今年3月，该行(xíng)也(yě)同样(yàng)加息了300个基点，将(jiāng)基准利(lì)率从75％上调至78％。而在(zài)去年，这家央(yāng)行也已经(jīng)经历了多次(cì)加息，总幅度达到了3700个基点(diǎn)。

　　阿根(gēn)廷央行(xíng)在周四的(de)声明中(zhōng)表示，此次(cì)加息主要是由(yóu)于3月该国通(tōng)胀加剧，央(yāng)行未来将继续监测物价水平、外汇市场和货(huò)币总量变化，以(yǐ)对利率政策做出进一步调整(zhěng)。

　　上周(zhōu)公布(bù)的(de)数据显示(shì)，阿根廷(tíng)3月环比通胀率为(wèi)7.7％，是近20年来的最高环比增(zēng)速；同比通胀率(lǜ)达104.3％。根据(jù)通胀报告，在各类(lèi)商(shāng)品(pǐn)和服务中(zhōng)，餐厅(tīng)酒(jiǔ)店消(xiāo)费、服(fú)装(zhuāng)鞋履和烟酒(jiǔ)等同比(bǐ)价格变(biàn)化最大(dà)，涨幅均超过100％；通信、教育和(hé)交通运输等方(fāng)面价格波动相对(duì)较小。

　　通(tōng)胀报告发布当天，阿根廷总统府发(fā)言人加芙列(liè)拉·塞(sāi)鲁蒂表示(shì)，3月(yuè)通(tōng)胀严(yán)重主要原(yuán)因包括(kuò)国(guó)际大宗商品(pǐn)价(jià)格受(shòu)俄(é)乌冲突(tū)影响上涨以及今年初阿根廷发生严重旱灾(zāi)等。另一项市场预(yù)期调查报(bào)告还显(xiǎn)示，2023年阿根(gēn)廷通胀率将达110％，而摩根大通(tōng)认为这一数字可能会达到130％。

　　美(měi)国多(duō)地遭恶(è)劣天气(qì)袭(xí)击，超(chāo)1500万人(rén)面临严重雷暴风险(xiǎn)

　　当地时间4月(yuè)21日，美国得克萨斯州(zhōu)在内的多个地区持(chí)续遭到恶劣天气袭(xí)击，超(chāo)过1500万人面临严重雷暴的风险。风(fēng)暴预(yù)测中心(xīn)表(biǎo)示(shì)，强雷暴会产(chǎn)生冰雹(báo)、狂风和龙卷风等天气状(zhuàng)况，得州沿海地(dì)区到密西西比河谷(gǔ)地(dì)区(qū)，以(yǐ)及俄亥俄河上游到五大湖地区将受(shòu)到影响，部分地区的(de)洪水威(wēi)胁增加(jiā)。得州(zhōu)圣安东尼奥国际机(jī)场(chǎng)和奥斯(sī)汀-伯格斯特(tè)罗姆(mǔ)国际机场20日(rì)晚上(shàng)因天气状况而临(lín)时停飞(fēi)。此外(wài)，俄克拉(lā)何马州19日遭受龙(lóng)卷风(fēng)侵(qīn)袭，共造(zào)成3人死亡。俄克拉荷马州州长凯文·斯蒂特宣布(bù)该州(zhōu)部分地区进(jìn)入紧急状态。

　　他宣布：竞选美国总统

　　4月21日(rì)，中新(xīn)网援引美联社报道(dào)，当地时(shí)间20日，美国(guó)保守派电台主(zhǔ)持(chí)人拉(lā)里·埃尔德(dé)（Larry Elder）宣布(bù)，他将参(cān)加(jiā)2024年的美国总(zǒng)统竞选。

　　据(jù)美国(guó)有(yǒu)线电视新闻网(wǎng)（CNN）报道，在(zài)过去的几十(shí)年(nián)里，埃尔德一(yī)直(zhí)在媒(méi)体行业工作，1993年，他(tā)开始(shǐ)主(zhǔ)持自己(jǐ)的广播节目“拉里·埃尔德(dé)秀”（The Larry Elder Show），他通过(guò)广(guǎng)播节目在保守(shǒu)派中拥有了一批追随者。

　　低库存支撑棕榈油近月(yuè)价格

　　昨日，油脂(zhī)期(qī)货(huò)继续下挫(cuò)，棕(zōng)榈油(yóu)主力跌(diē)幅达4.9％，收于7080元/吨；菜(cài)油主力(lì)收盘于8357元(yuán)/吨，跌(diē)幅达4.9％；豆油(yóu)主(zhǔ)力收盘于7550元/吨，跌幅达5.8％，跌破前低7558元/吨(dūn)，创下逾(yú)两年(nián)新(xīn)低。

　　申(shēn)银万国期(qī)货油(yóu)脂分(fēn)析师聂波表(biǎo)示，一方面，原油(yóu)下跌较多，市场(chǎng)重回原油需求逻辑(jí)，美(měi)国经济数(shù)据较(jiào)差，市(shì)场(chǎng)预期经济(jì)衰退，另外5月可能再度加(jiā)息。另一方面(miàn)，国内经济处于弱复(fù)苏状态，油(yóu)脂(zhī)实际消费偏(piān)弱。

　　据聂波(bō)介绍，2月印尼棕榈油产量环比减少0.26％，减幅低于历(lì)史均值7.7％，2月印尼降雨偏少，产(chǎn)量(liàng)恢复(fù)潜力(lì)高。2月出口环比减少1.56％至290万吨，出口减(jiǎn)幅同样小于历史月均(jūn)8.65％的减幅(fú)。2月份(fèn)国际豆棕FOB价差还(hái)在200美(měi)元/吨以上(shàng)，促进棕榈油(yóu)出口(kǒu)，但(dàn)是由于2月工作日少，假期多，最终数量出现下滑。2月印尼棕榈油表(biǎo)观消费略增至181万吨(dūn)。其中(zhōng)，生物柴油消耗82万吨(dūn)，高于(yú)1月的81万吨，食用和化(huà)工(gōng)消费增加2万吨至99万吨。年初以(yǐ)来，印尼生物(wù)柴油生产需(xū)要补(bǔ)贴(tiē)，1—2月月均产量低(dī)于(yú)110万千升（2023年目标1315万(wàn)千升），生(shēng)柴端的(de)需求驱动暂时略弱。2月底印尼棕榈油库存下滑至264万吨，库(kù)存偏低。马(mǎ)来西亚(yà)3月底棕(zōng)榈油库(kù)存(cún)同样偏低，导致近月(yuè)产地报价(jià)相对(duì)内盘偏强，近月进口倒挂较(jiào)多，远月(yuè)倒挂(guà)少，4月到港预估17万吨(dūn)，数量少(shǎo)，国(guó)内持续去库存(cún)，棕榈油5—9月(yuè)差走(zǒu)扩至(zhì)500元/吨以上(shàng)，而(ér)豆油套利盘压力更大(dà)，豆棕2309价差也达到600—700元/吨。

　　“4月前20日马印两国旱季明显，4月下旬印尼部(bù)分地(dì)区降雨略偏多，总体(tǐ)利于产量恢(huī)复，近期棕(zōng)榈果(guǒ)价格(gé)下跌也侧(cè)面验证(zhèng)，7月、8月厄尔(ěr)尼(ní)诺的出现助于提高产(chǎn)量(liàng)，国际豆(dòu)棕(zōng)价(jià)差(chàln函数的运算法则求导，ln运算六个基本公式)跌入负值，印度还有毛豆油和(hé)毛葵(kuí)油各(gè)200万吨的免(miǎn)税额度，斋月后通(tōng)常(cháng)是需求(qiú)淡季，最近印度(dù)也取消了棕榈(lǘ)油(yóu)订单。因此，短(duǎn)期棕榈(lǘ)油低库存支(zhī)撑价格，但中长期产(chǎn)地累(lèi)库可能性较大。”聂波说。

　　银河期货油(yóu)脂油料(liào)分(fēn)析(xī)师陈界正告诉期货日报记者，虽然(rán)近端因(yīn)为斋(zhāi)月的原因，GAPKI数据以及马来(lái)的(de)MPOB数据(jù)的超预期去库继续支撑(chēng)近(jìn)月价格，但(dàn)是2月印尼产量位(wèi)于历(lì)史同期最(zuì)高位，且未来产区产(chǎn)量季(jì)节性恢复，国内(nèi)、印度高库存，欧盟进(jìn)口受到菜油(yóu)供应压力的抑制(zhì)，远端的产区(qū)产(chǎn)量恢(huī)复以及出(chū)口走弱较为明(míng)显，预计4—6月份将不断(duàn)累库。且豆棕FOB价(jià)差已(yǐ)经(jīng)转负，POGO价差(chà)走高至200美元以上，巴西大豆的集中出(chū)口，使得(dé)国际(jì)豆(dòu)油的供(gōng)应愈发充足(zú)，国内消(xiāo)费以及印度消费暂无明显(xiǎn)增(zēng)量，因此，当前棕榈油远(yuǎn)端继(jì)续(xù)维持(chí)逢高空(kōng)配思(sī)路。

　　国(guó)内方(fāng)面，陈界正分析称(chēng)，当(dāng)前国内库存较高，产区库(kù)存较低(dī)，国(guó)内棕榈油盘面偏弱，因(yīn)此马盘涨幅明显大于国内，远月进口利润(rùn)倒挂维持在(zài)-300附(fù)近。但是4月18日给出了(le)进(jìn)口利(lì)润，新增(zēng)8—9月买船6船。海(hǎi)关数(shù)据(jù)显示，3月份全国共进口24度39万吨。近期消(xiāo)费疲(pí)软，去(qù)库不及预(yù)期，终端消费(fèi)仅为弱复苏，虽然短期将会逐步(bù)去库，但未来产区压力逐步(bù)体现，预计进口利(lì)润将会逐(zhú)步修复，国内也将会(huì)不断买船(chuán)，基(jī)差因此(cǐ)滞(zhì)涨回调(diào)。

　　“此外，现货市场人气一(yī)般，成交不多，但是到船迟滞，令港口去库存加(jiā)快(kuài)，基(jī)差暂稳。由于4—5月份买船到港(gǎng)较少，上周港(gǎng)口(kǒu)库存继续(xù)小幅去库，现为81.3万吨左(zuǒ)右(yòu)，下周预计(jì)继续去库。后(hòu)续需继续关注实(shí)际消费以及(jí)买船情况(kuàng)。”陈(chén)界正(zhèng)说。

　　菜油仍然(rán)缺乏上涨驱(qū)动

　　本周，欧洲(zhōu)菜油价格再度开启反弹，多(duō)个国家禁止乌克(kè)兰出口粮食，价(jià)格(gé)冲击减弱，进口加拿大(dà)菜籽(zǐ)榨(zhà)利同(tóng)样亏损，菜(cài)豆油2309价差扩大至800元/吨左右(yòu)，华东地区三(sān)级菜油和一(yī)级大豆油现(xiàn)货(huò)价差也扩大至240元/吨左右，但(dàn)是自从(cóng)菜豆油现(xiàn)货价差由负转正后，菜油(yóu)成交(jiāo)再度冷清。

　　国泰君安(ān)期货(huò)农产品分析(xī)师傅博表示，目前来看，菜油仍然缺乏上(shàng)涨的驱动。随着(zhe)菜油现(xiàn)货价格(gé)跌(diē)至比豆(dòu)油(yóu)便宜，以及目前菜油的(de)累库程度还算正(zhèng)常，菜油(yóu)的利空阶段性算是交易(yì)充分了。但(dàn)是，菜油的基本面并未转好。

　　“多(duō)个国家生物柴(chái)油(yóu)政策(cè)执行不(bù)及预期(qī)，对于(yú)植物油(yóu)消费增速不会像之前那么高。欧洲菜(cài)籽将于6月开始收割，7月出口(kǒu)开(kāi)始增多(duō)，增(zēng)产背景(jǐng)下可能再度对价格(gé)产生(shēng)冲(chōng)击。”聂(niè)波说。

　　陈(chén)界正分析称，从(cóng)国内的情况来(lái)看，菜油(yóu)从2月中旬到(dào)现在(zài)已经(jīng)拍储了3.8万(wàn)吨。受到菜籽集中到港的影(yǐng)响，上(shàng)周压(yā)榨(zhà)量(liàng)为10万吨，预(yù)计后(hòu)续继续维(wéi)持(chí)高位运行。因为进口菜(cài)油到(dào)港，以及压榨厂开机，预计后续(xù)库存将开始不断累(lèi)积， 4—5 月(yuè)每月(yuè)菜籽到港约65万吨以上，未来整体的菜籽供应仍偏宽松。菜油(yóu)港口库存上周继(jì)续大幅累积，现(xiàn)为33.4万吨，预计下周将会(huì)继续(xù)累库。

　　“从(cóng)现在的采购(gòu)情况(kuàng)来看，7—9月每(měi)个月(yuè)的(de)菜籽进口(kǒu)量要比3—6月少，但是每(měi)个月维持(chí)在24万吨以上的水平(píng)，而(ér)且(qiě)菜油(yóu)进(jìn)口量预计会(huì)维持高位，特别是6—7月(yuè)份的菜油进口量预计(jì)偏大。此外，澳洲菜籽的(de)进(jìn)口(kǒu)仍然(rán)是个未知数，总(zǒng)体来看，菜油的供应并没有大幅收(shōu)缩的预期(qī)。同时(shí)，菜(cài)油的(de)需(xū)求还受到棉油、玉米油等其他小油种的(de)影响，菜油价格需要保持(chí)竞争力，要维持和豆油的低价(jià)差来(lái)刺激(jī)需求。”傅博说。

　　展望后(hòu)市(shì)，陈界正认为，前期菜油(yóu)的进口盘面利润打开，未来菜(cài)油将不断到港。欧洲受(shòu)到菜油供(gōng)应压(yā)力的影(yǐng)响，现货价格维持弱势，进(jìn)口端带动(dòng)国内盘面(miàn)偏弱。全球菜籽(zǐ)供应恢复格局较为明确，后(hòu)期国内的(de)供(gōng)应也会(huì)愈发宽松(sōng)。近端(duān)菜油继续维持(chí)逢高抛空的思路。后续需要重点关注加(jiā)拿大新一季(jì)菜(cài)籽播种生长情况。

　　傅(fù)博提示(shì)，一方面，要关注国际市场(chǎng)的菜籽和菜油供(gōng)应情况，关(guān)注是否(fǒu)会有(yǒu)新增供应(yīng)或者上游成本端的变化因素的(de)影响；另一方面，要关注国内菜油的(de)累(lèi)库情况(kuàng)和国内豆油的(de)价格，预计接下来一段时间(jiān)，国内菜油价格会(huì)跟随豆油价格波动。

　　供需格局变化(huà)致豆油表现(xiàn)垫底(dǐ)

　　豆(dòu)油方面，本(běn)周(zhōu)初市场还(hái)在担忧(yōu)进(jìn)口大豆CIQ事件导致周度压榨偏低(dī)，4月19日华南油(yóu)厂(chǎng)恢复开机，20日(rì)后其他(tā)地方油(yóu)厂也在(zài)陆续恢复，下周(zhōu)开始周度压榨量明显增加(jiā)。

　　据傅博介绍，4月下旬到7月上旬，预计大(dà)豆到港量接近3000万吨(dūn)，几乎是历史同期最高的进(jìn)口量，所以预(yù)计大豆压(yā)榨量将从(cóng)目前(qián)的150万吨/周大幅回(huí)升至(zhì)180万—200万(wàn)吨(dūn)/周，对应的豆(dòu)油(yóuln函数的运算法则求导，ln运算六个基本公式)供应量将从每周的(de)28.5万吨增加到34万(wàn)—38万吨(dūn)，并且可能将持续2个(gè)月以(yǐ)上。

　　“随着大(dà)豆不断过关(guān)，部分(fēn)工厂预计逐(zhú)步恢复开机。当前已公(gōng)布(bù)拍储 17.7 万吨。上周压榨量为147万吨左右，压(yā)榨量较上(shàng)周提升(shēng)较多。由于部分(fēn)工厂仍处于缺豆(dòu)停机状态，预(yù)计(jì)短(duǎn)期开机继续位于低位，下周开机预计将会继续恢复提升。上周库存小幅累(lèi)库，现为60.17万(wàn)吨(dūn)，维(wéi)持在(zài)历史同期低位，预(yù)计下(xià)周将会继(jì)续累库。现货(huò)市场乏善可陈，预计本周全国大豆(dòu)压榨量(liàng)将升至150万(wàn)吨，豆油供应紧张情况有望(wàng)逐步缓解。”陈界正说。

　　值得(dé)注意的是，豆油的需求(qiú)并不乐观(guān)。傅博(bó)表(biǎo)示，目前，豆油(yóu)现货价格比棕榈油和(hé)菜油价格贵，随着华(huá)东、华北(běi)地区(qū)温(wēn)度升(shēng)高，棕榈油对豆(dòu)油的消费替代(dài)增加，西南地区菜油对豆油(yóu)的替代正在(zài)发生。一些食品加(jiā)工、饲(sì)料等(děng)领域的豆油需求也会因为豆油价(jià)格过(guò)高而(ér)减少。

　　“豆油需求暂乏亮点(diǎn)，下游(yóu)节(jié)前(qián)备货不积(jī)极，贸易商(shāng)采购心态(tài)谨慎。预计 5月上旬供应将(jiāng)会逐步转向宽松转变(biàn)。后期需要重(zhòng)点关注南国(guó)内大豆到(dào)港通(tōng)关以及整(zhěng)体的(de)开机情况。新一季美(měi)豆(dòu)的播种生长情况(kuàng)将(jiāng)决定(dìng)豆油盘面的相对强弱。”陈界正说。

　　傅(fù)博认为，供应增(zēng)加而(ér)需求偏弱(ruò)，再加上进口大豆成本下行，豆油基本面从目前的(de)低库(kù)存、高基(jī)差，转(zhuǎn)变为累库加基差下行的预期，即豆油的基本面(miàn)转差。而同时(shí)，4—6月份的棕榈油(yóu)是降库预期，菜油前期已经对(duì)自身(shēn)的(de)供应(yīng)压力进行了一波交易，目前走势跟随豆(dòu)油波动。因(yīn)此(cǐ)，阶(jiē)段(duàn)性来看，供应的边际变化(huà)和需求(qiú)预期都预示豆油可(kě)能是(shì)未来一段时间(jiān)三大油(yóu)脂中最(zuì)弱的。

未经允许不得转载：腾众软件科技有限公司 ln函数的运算法则求导，ln运算六个基本公式